Заявления президента США Дональда Трампа о скором завершении эскалации напряженности на Ближнем Востоке способствовали некоторому снижению геополитических рисков.
Однако, сохраняющиеся опасения по поводу предложения, растущие страховые премии и отсутствие ожидаемого снижения цен на нефть указывают на возможность сохранения инфляционного давления.
Хотя эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке несколько ослабла после того, как президент США Дональд Трамп намекнул на возможное скорое окончание войны, риски для глобальных поставок энергоносителей сохраняются.
Иран в ответ на удары США и Израиля закрыл Ормузский пролив для прохода всех гражданских и военных судов. Это, наряду с опасениями по поводу предложения, привело к резкому росту цен на нефть. Накануне цены на нефть отступили после резкого роста, зафиксированного за последнюю неделю, под влиянием заявлений президента США Дональда Трампа и новостей о том, что страны G7 могут задействовать свои стратегические нефтяные резервы.
По мере распространения боевых действий на другие страны Ближнего Востока цены на нефть выросли на опасениях по поводу предложения, достигнув накануне максимума в 114,3 доллара в сутки, самого высокого уровня с июня 2022 года. При этом фьючерсы на нефть марки Brent завершили день снижением на 4,6% до 86,6 доллара за баррель. Однако в начале новой торговой сессии цена барреля Brent выросла на 6,5% до 92,2 доллара.
Аналитики отмечают, что восходящее движение цен на нефть может продолжиться в течение некоторого времени из-за опасений, связанных с ростом страховых премий в логистике и возможными перебоями с поставками в результате ударов по нефтяным объектам в Иране.
На прошлой неделе нефть Brent продемонстрировала самый быстрый недельный рост с недели 3 апреля 2020 года, приходящейся на начало пандемии COVID-19, подорожав на 28% до 92,7 доллара. Поскольку нефть является одним из важнейших компонентов производственных процессов, ожидается, что рост затрат может вновь усилить инфляционное давление на мировую экономику.
Что касается макроэкономических данных, отслеживаемых на фоне геополитических рисков, то опубликованные в США данные по занятости были восприняты как сигнал охлаждения рынка труда. На прошлой неделе занятость в частном секторе США в феврале выросла выше ожиданий, в то время как сокращение числа рабочих мест вне сельского хозяйства на 92 тыс., вопреки прогнозам, указало на сохранение тенденции к охлаждению на рынке труда страны. Сигналы, полученные из субиндексов данных по занятости вне сельского хозяйства, усилили опасения по поводу фонового экономического спада.
Аналитики обращают внимание на то, что рост цен на нефть увеличивает риск инфляции, в то время как сигналы ослабления с рынка труда указывают на замедление экономической активности, и отметили, что совместная оценка этих двух событий может поставить ведущие центральные банки, прежде всего ФРС США, перед сложным политическим выбором между инфляцией и рецессией в ближайшие месяцы.
Пока котировки на денежных рынках с уверенностью предполагают, что ФРС оставит ключевую процентную ставку без изменений на следующей неделе, преобладают прогнозы, что регулятор не будет снижать ставку до июльского заседания. Что касается июля, котировки указывают на ожидание снижения ставки с вероятностью 69% и ее сохранения с вероятностью 31%.
С другой стороны, на фоне прогнозов возможного усиления инфляционного давления укрепились ожидания повышения процентной ставки Европейским центральным банком (ЕЦБ).
Фондовый рынок Нью-Йорка завершил первую торговую сессию недели ростом на ожиданиях скорого завершения напряженности на Ближнем Востоке. Фьючерсы на индексы в США, начавшие неделю на отрицательной территории, продолжают торговаться в красной зоне и сегодня.
Высокая напряженность на Ближнем Востоке отразилась на рынках облигаций и индексе доллара
Опасения по поводу возобновления инфляционного давления в США и ожидания того, что ФРС сохранит «ястребиную» позицию еще на некоторое время, отразились на котировках рынка облигаций и индекса доллара. Доходность 10-летних казначейских облигаций США, составлявшая 3,96% в предшествующий удару по Ирану торговый день, вчера выросла примерно на 22 базисных пункта до 4,18%. В начале новой торговой сессии доходность 10-летних US Treasuries стабилизировалась на уровне 4,12%.
Геополитические риски и ослабление вероятности смягчения политики ФРС поддержали доллар по отношению к другим валютам. Накануне индекс доллара несколько ослаб на фоне прогнозов о возможном скором снижении напряженности на Ближнем Востоке, однако в начале новой сессии он вырос на 0,1% до 98,9.
На укреплении доллара по отношению к другим валютам также сказались его статус «тихой гавани» и позиция США как нетто-экспортера энергоносителей. На прошлой неделе индекс доллара вырос на 1,4%, показав самый быстрый недельный рост с июля 2025 года.
Укрепление доллара и рост доходности облигаций оказывали давление на цены на золото, а рост затрат на энергоносители, подогревающий инфляционные опасения, еще больше снизил вероятность снижения процентных ставок в ближайшей перспективе, что привело к падению цены на унцию золота.
Накануне унция золота снизилась на 0,3% до 5136 долларов, однако сегодня, на фоне незначительного ослабления индекса доллара и ожиданий снижения ставок, пусть и отложенных, она демонстрирует тенденцию к восстановлению. В настоящий момент цена унции золота находит покупателей на уровне 5162 доллара, что на 0,5% выше.
После начала ударов США и Израиля по Ирану на прошлой неделе унция серебра упала на 10% до 84,4 доллара, унция платины потеряла 9,4%, опустившись до 2143 долларов, унция палладия снизилась на 9% до 1628 долларов, а фунт меди подешевел на 3,5% до 5,79 доллара.
Рост цен на нефть — фактор, который увеличит издержки мировой торговли
Эксперт по срочному рынку и сырьевым товарам Зафер Эргезен в комментарии для «Анадолу» отметил, что напряженность между США, Израилем и Ираном потенциально способна негативно повлиять на всю мировую торговлю.
По его словам, цены на нефть серьезно выросли, и это фактор, который увеличит издержки всей мировой торговли. «Это связано с тем, что во многих отраслях, начиная от производства электроэнергии и заканчивая металлургией, цементной промышленностью, в производственных затратах используется нефть или газ», - пояснил эксперт.
Давление на рынке промышленных металлов может сохраниться
Эргезен указал на то, что рост цен на нефть в случае затягивания конфликта становится инфляционной угрозой для мировой экономики, в результате чего усиливаются опасения замедления глобального роста.
Он указал на то, что на фоне ожиданий замедления глобального роста ожидается также серьезное увеличение издержек в таких странах-производителях, как Япония, Южная Корея и Китай. Эргезен привлек внимание к тому, что большая часть грузов, отправляемых из региона Персидского залива через Ормузский пролив, направляется на Дальний Восток. «Это, помимо издержек, вызывает опасения по поводу наличия достаточного предложения, что привело к резким распродажам на фондовых рынках Южной Кореи, Японии и Китая», - продолжил он.
По его словам, в силу указанной ситуации давление на рынке промышленных металлов в целом может сохраниться, поскольку снижение ставок откладывается. «Возможно, даже последуют повышения. Глобальный рост замедлится. Ожидается, что это негативно скажется на промышленных металлах. Тот факт, что Дальний Восток, где наблюдается самый высокий спрос, является регионом, наиболее пострадавшим от этой ситуации, объясняет это давление на промышленные металлы», - резюмировал эксперт.
